根据 @charliebilello，美国消费者美元在过去30年因通胀实际购买力约减半，而标普500在通胀调整后累计上涨约888%，年化约8%，凸显现金与股票的实际回报差距，来源：Charlie Bilello 与 Creative Planning。 对交易者而言，这组数据表明长期股票配置历史上能跑赢通胀并维护真实财富，相比持有现金更具优势，来源：Charlie Bilello 与 Creative Planning。 对加密市场而言，风险偏好具有传导效应；IMF 研究显示自2020年以来比特币与美股联动性上升，疫情期间BTC与标普500的同步性增强，使股市强势与通胀叙事对加密风险偏好更具参考价值，来源：国际货币基金组织 2022。 实操要点：在通胀与股市动能主导风险偏好时，跟踪美国CPI与标普500趋势，作为BTC与ETH仓位管理的宏观输入，来源：国际货币基金组织 2022；Charlie Bilello 与 Creative Planning。